本周钢材价格涨幅明显，预计下周钢价震荡为主
需求端， 9 月为传统需求旺季，需求环比或趋于改善。 供给端， 上周本钢高炉发生炉缸烧穿事故， 叠加胜宝高炉、 柳钢高炉、新兴铸管脱硫烧结设备相继出现事故，安全检查加码预期进一步增强，本周高炉开工率微降0.40%至 75.98%。 本周京津冀及其周边地区相继出台地方《改善环境空气质量“秋冬季”攻坚行动实施方案》， 9 月 5 日下午，唐山市委召开常委会（扩大）会议，对本市秋冬季空气质量改善提出明确目标， 明确在全面完成“大气十条”考核指标的基础上， 确保 2017 年 10 月至 2018 年 3 月，秋冬季细颗粒物浓度比 2016 年同期下降 22%以上，重污染天数同比下降20%以上，唐山 2017-2018 年采暖季攻坚行动正式启动。 而环保高压不仅将限制钢厂产量释放，也将使环保不达标钢厂逐步退出市场。 此外，考虑到唐山地区轧机煤改气、邯郸地区钢厂限烧结， 9 月 1 日起环保部已开始对“ 2+26”城市强化督查，安委会将于 9 月份在全国 31 省市开展安全生产大检查综合督查等因素，市场供应收缩预期进一步强化。本周社会库存升至 993.32 万吨，仍处相对低位， 但旺季库存连续回升对市场心态造成一定影响。综合而言，预计下周钢价震荡为主。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头和业绩确定性更好的公司，重视国企改革、 PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。 广发钢铁组合： 方大特钢、 马钢股份、 鞍钢股份、 河钢股份、 新兴铸管。
原料： 原料市场涨跌互现
国内铁精粉均价 612.8 元/吨，与上次统计持平；青岛港进口矿均价 551元/吨，较上次统计下跌 2.74%；唐山方坯 3830 元/吨，较上次统计上涨1.86%；本周唐山废钢 1700 元/吨，与上次统计持平。
钢价： 本周钢材价格涨幅明显，预计下周钢价震荡为主
本周国内钢价综合指数为 155.71，周环比上涨 1.92%， 9 月 8 日，螺纹钢主力合约（1801）收盘价为 3916 元/吨，周环比下跌 146 元/吨，跌幅为 3.59%；结算价为 3961 元/吨，周环比下跌 32 元/吨，跌幅为 0.80%。螺纹钢期现货价差为-289 元/吨，周环比下跌 122 元/吨。
盈利：主要钢材品种盈利以涨为主
在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约 863.55 元/吨；线材毛利约 1079.44 元/吨；热卷毛利约 719.09 元/吨；中厚板毛利约530.38 元/吨；冷轧板毛利约 398.72 元/吨；镀锌板毛利约 342.40 元/吨；不锈钢吨钢毛利约 3853.68 元/吨。
社会库存： 总量升幅明显，各品种以升为主
截至 2017 年 9 月 8 日，钢材社会库存为 993.32 万吨，周环比上升1.73%，同比上升 2.81%。其中中板库存周环比上升 3.15%，螺纹钢库存周环比上升 2.51%，线材库存周环比上升 2.27%，冷轧库存周环比上升0.30%，热卷库存周环比下降 0.15%。
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